Történelmi csúcson az arany
Az arany ára ismét új rekordot döntött, az unciánkénti ár már meghaladta a 3400 dollárt, és a piacokon egyre erősebben körvonalazódik az a várakozás, hogy a drágulás ezzel még nem ért véget. Az elmúlt hónapokban a nemesfém folyamatosan emelkedő pályán volt, amit több egymással összefüggő tényező idézi elő. A befektetők az aranyban továbbra is biztonságos menedéket látnak, miközben a globális gazdasági bizonytalanság, a dollár gyengülése és a bizonytalan politikai környezet egyaránt hozzájárulnak ahhoz, hogy a kereslet tartósan erős maradjon.
Az arany hosszú ideje számít értékőrző eszköznek, amely különösen válságos időszakokban kap felértékelődést. Az utóbbi időben a kamatok alacsony szintje és a dollár fokozatos gyengülése kulcsszerepet játszott abban, hogy az árfolyam meredeken kapaszkodott felfelé.
Mivel az arany dollárban jegyzett termék, a gyengébb amerikai deviza automatikusan kedvez a nemesfém árának. Ehhez társulnak a geopolitikai feszültségek és a befektetői bizalom hullámzása, amelyek szintén a menekülőeszközök felé terelik a tőkét. Fontos tényező a központi bankok vásárlási aktivitása is: az elmúlt években számos ország növelte aranytartalékait, hogy csökkentse valutakitettségét és erősítse pénzügyi biztonságát.
A nemzetközi elemzőházak többsége optimista az arany jövőjét illetően. A J.P. Morgan Research arra számít, hogy 2025 végére az arany átlagára elérheti a 3675 dollárt, 2026-ra pedig akár a 4000 dolláros szint fölé is emelkedhet.
Az UBS hasonlóan emelte célárát, várakozásaik szerint az év végére 3800 dollár körül alakulhat az árfolyam, a következő esztendő közepére pedig megközelítheti a 3900 dollárt. Más előrejelzések, például a CoinCodex modelljei, szélesebb sávban, 3600 és 4300 dollár között jelölik ki a 2025-ös lehetséges árszinteket. A prognózisok közös pontja, hogy a trend alapvetően felfelé mutat, bár időközben természetesen korrekciók és ingadozások is várhatók.
Bár az arany árfolyama szinte töretlenül emelkedik, több tényező is fékezheti a további drágulást. Ha a központi bankok ismét szigorúbb monetáris politikát alkalmaznak, vagy a vártnál gyorsabb kamatemelésre kényszerülnek, az csökkentheti az arany vonzerejét.
Az infláció mérséklődése és a gazdasági növekedés stabilizálódása szintén mérsékelheti a menekülőeszköz iránti keresletet.
Hasonló hatása lehet a dollár erősödésének is, amely lefelé húzhatja a nemesfém árát. Emellett számolni kell technikai jellegű visszaesésekkel is, amikor a befektetők profitot realizálnak egy-egy nagyobb emelkedés után. Ezek a korrekciók rövid távon látványos esést is hozhatnak, de eddig minden ilyen mozgás újabb erősödés előtt tisztította meg a piacot.
A következő hónapok és évek szempontjából az egyik legfontosabb kérdés, hogy a globális gazdasági környezet hogyan alakul. Ha a dollár tartósan gyengül, a kamatok pedig alacsonyan maradnak, akkor reális esély van arra, hogy az arany árfolyama a következő évben elérje, vagy akár át is lépje a 4000 dolláros lélektani határt.
Az arany ára történelmi csúcsra jutott, és a jelenlegi piaci környezet inkább az árfolyam további emelkedését valószínűsíti, mint a visszaesést. Ugyanakkor a jövő bizonytalan, a gazdasági és monetáris folyamatok gyors változása, a geopolitikai események vagy a dollár hirtelen erősödése is megtörheti a lendületet. Egy azonban biztos, az arany a befektetők szemében továbbra is kulcsfontosságú értékőrző eszköz, amelyre világszerte kiemelt figyelem irányul.
