A nehézségek ellenére jobban megy a cégeknek
Az elmúlt négy évben a szlovákiai vállalatok magasabb nyereséget értek el, mint a korábbi időszakban. Bár 2024-ben a cégek nettó profitja kissé csökkent, hosszabb távon a jövedelmezőség továbbra is magas szinten maradt – áll a Szlovák Nemzeti Bank (NBS) pénzügyi stabilitási elemzőinek friss értékelésében.
Emlékeztettek rá, hogy a termelési költségek – különösen a 2022–2023-as időszakban – drasztikusan emelkedtek, miközben a jegybankok jelentősen szigorították monetáris politikájukat. A több mint tíz évig tartó alacsony kamatkörnyezet és viszonylag stabil árak után a vállalatoknak a növekvő költségekre, a magasabb bérekre és a drágább finanszírozásra kellett reagálniuk. Az elemzés azt vizsgálta, hogyan tudtak a szlovák cégek megbirkózni az emelkedő árak és kamatlábak időszakával.
– állapították meg az NBS elemzői.
A kamatterhek növekedésének hatása szerintük mérsékelt volt. Számításaik szerint míg a cégek bevételei – a közvetlen inputköltségekkel csökkentve – 2022 és 2024 között 10,3 milliárd euróval nőttek, addig a kamatkiadások mindössze 1,6 milliárddal, bár ez az összeg a 2020-as értékhez képest több mint a duplájára emelkedett.
„Ez azt jelenti, hogy a 2021–2024 közötti időszakban a kamatköltségek növekedése 2024-ben a társasági adózás előtti nyereség körülbelül 9 százalékát vitte el. Ha csak a hazai bankok hiteleivel rendelkező cégeket nézzük, ez a csökkenés 11 százalék volt. Erősebb negatív hatást gyakoroltak a személyi jellegű ráfordítások, mivel az átlagos nominális bérek 2023-ban és 2024 elején gyors ütemben emelkedtek” – magyarázták az elemzők.
A vállalatoknak rugalmasan kellett alkalmazkodniuk a változó körülményekhez. Az infláció 2022 végén és 2023 elején tetőzött, majd csökkenésnek indult. A közgazdászok szerint a legnagyobb lehetőség a bevételek – a közvetlen költségek levonása utáni – növelésére 2023-ban volt, de 2024-ben, az árnövekedés lassulásával, ez a tér beszűkült.
Eközben a bérek emelkedése 2024-ben is folytatódott, és csak később kezdett lassulni. „Így 2024-ben a cégek nyeresége 0,7 százalékkal maradt el az előző évitől, a bevételek pedig hasonló arányban, 0,7 százalékkal csökkentek” – részletezték.
Az elemzők kiemelték, hogy a vállalati szektoron belül jelentős eltérések mutatkoztak. Míg a nagyvállalatok és a mikrovállalkozások nyeresége nőtt, addig a kis- és középvállalkozásoké csökkent. „Ágazati szinten is érezhetőek voltak a különbségek: a szolgáltató cégek és kisebb mértékben az ipar profitja emelkedett, más szektoroké viszont csökkent, különösen a mezőgazdaságban” – tették hozzá.
